Duitsland gaat over Grenzen

In aanloop naar de Europese top in Brussel die momenteel wordt gehouden, waren er dit weekend twee opvallende berichten vanuit de Duitse hoek.

George Soros had in ditzelfde weekend gezegd dat het Europees project "wordt vernietigd" door het handelen van de Duitsers.We zullen zien. Hoe dan ook zijn de ontwikkelingen van het weekend vind ik zeer opvallend, aangezien Duitsland zich mengt in de vrijheid van soevereine staten en democratieën. Het betreft namelijk het volgende;

Angela Merkel meldde dat ze zich achter haar "partner in crime " Nicolas Sarkozy schaart in aanloop naar de Franse presidentsverkiezingen. Uiteraard is het logisch dat de Frans-Duitse as erg belangrijk is in Europa, maar deze is niet langer zeker omdat Sarkozy slecht in de peilingen staat ten opzichte van zijn concurrent Hollande.De verhoudingen tussen Duitsland en Frankrijk kunnen na de verkiezingen dan totaal anders zijn, terwijl zoals blijkt Duitsland graag hand in hand in Europa wil lopen samen met Frankrijk.

Desondanks is het erg opvallend dat Duitsland zich mengt in de binnenlandse politiek van Frankrijk; iets wat volstrekt belachelijk is natuurlijk en letterlijk grenzen te boven gaat.
Om een ander uiterst voorbeeld te noemen; Obama zie je toch ook geen voorkeur uitspreken voor bijvoorbeeld Poetin bij Russiche verkiezingen?
Duitsland stapt hier duidelijk over een lijn en zeker over de passieve lijn die het opstelde tot op heden gedurende de Eurocrisis.Dat blijkt ook uit het andere bericht;

Want daarnaast trekt Duitsland de harde handschoenen aan door te eisen dat Griekenland onder curatele komt te staan. Uiteraard staat dat land reeds enige tijd onder curatele bij het IMF dus heeft deze opstelling een symbolische, maar met name, een politieke waarde. Duitsland maakt met het onder druk zetten van Griekenland een duidelijk statement, wat wellicht ook komt doordat het overleg tussen de banken en de Griekse overheid al weken voortduurt.
Desondanks is ook deze actie niet te rijmen met internationale normen; alleen een instantie als het IMF,dat hier speciaal voor in het leven is geroepen, kan de financiële soevereiniteit van een land overnemen. Duitsland heeft hier niets over te zeggen.

Hoe dan ook zal moeten blijken of er sprake is van een nieuwe weg die Duitsland is ingeslagen qua houding over het aanpakken van de eurocrisis. Dit is belangrijk omdat Duitsland het rijkste land is in Europa en uiteindelijk toch de portemonnee moet trekken om de euro in stand te houden......

wordt vervolgd....

Ongelimiteerd Gratis Geld

Vanavond maakte de Amerikaanse centrale bank, de FED,  haar maandelijkse rentebesluit en bijbehorende toelichting bekend. En wat voor een besluit & óók toelichting it was.In mijn ogen was het besluit wederom een historische gebeurtenis.
De FED heeft namelijk besloten om de rente tot aan 2015 op 0 tot 0,25 % te houden, en daarbij werd de deur op een kier gezet voor een nieuwe ronde van Quantative Easing (Ronde III) wanneer de economie terugvalt.
In algemeen plat beschaafd Nederlands houdt dit dus in dat het ongelimiteerd bijdrukken van gratis geld onverminderd doorgaat.

Is dit onverwacht? Ja, maar ook nee.

Ja; omdat het niet in het huidige marktbeeld past waardoor Ben Bernanke veel vragen om de oren geslingerd kreeg en moeite had om het aangekondigde beleid van de FED te verdedigen en te legitimeren. De laatste weken is namelijk gebleken dat ondanks het zwarte gat genaamd Europa (i.v.m. de eurocrisis), de Amerikaanse economie verbeterende macro-economische cijfers liet zien. De economie daar trekt zich dus momenteel weinig aan van een afkoelende Europese en/of wereldeconomie. Vandaar dat dit besluit moeilijk te rijmen valt.

Waarom dit juist totaal NIET onverwacht is moge duidelijk zijn vanwege een paar redenen.

De eerste achterliggende reden is dat de dollar de afgelopen periode erg sterk is geworden. Hierdoor zijn de Amerikaanse schulden gemeten in dollars steeds meer waard geworden. De Amerikaanse schulden zijn, zoals bekend, superlatieven tekortschietend en astronomisch hoog, ondanks dat daar door de eurocrisis geen aandacht wordt besteed in het mainstream-nieuws. Dus moest de dollar weer omlaag "gedrukt" worden; simpelweg door de geldpers weer wat harder te laten draaien.

Daarnaast worden diezelfde schulden van de Amerikaanse overheid niet langer gefinancierd/opgekocht door investeerders etc uit het buitenland, zoals de Chinezen en de Japanners. Quantative easing tot in de oneindigheid dus! De Amerikaanse situatie is te vergelijken met die van Zimbabwe en momenteel Hongarije, alleen dan in het groot.Dus het proces gaat veel langzamer.

En dan de toelichting; Bernanke die een onzinverhaal uitkraamt over dat dit beleid wordt geïmplementeerd om de daling van de werkloosheid te versnellen in samenhang met een inflatie die naar verwachting laag zal blijven. Bovendien; Het in de voorgaande rentebesluiten duidelijk geworden voornemen om de transparantie ten opzichte van het algemeen publiek te vergroten, WAS EN IS niets anders dan een geniepige en vuile dekmantel om dit beleid te kunnen presenteren.

Tot slot is de historie zich wederom aan het herhalen. Het ongelimiteerd bijdrukken van niet bestaand geld werkt simpelweg niet. Papieren geld zal dan altijd terugkeren naar de echte waarde , namelijk die van de materiële waarde van het papier alleen. De marktreactie op het gratis geldbeleid liet zich raden; de dollar kukelde omlaag, en goud en zilver spoten omhoog......

wordt vervolgd....

Het fenomeen (hyper)inflatie

Laatst was ik aan het filsoferen over de aanstaande bezuinigingen van het kabinet Rutte. Ondanks dat er radiostilte wordt gehouden in Den Haag, wordt er uit gegaan van ongeveer 10 miljard extra maatregelen bovenop de al bestaande 18 miljard. En omdat Nederland en ook Duitsland op de korte termijn (periodes binnen 5 jaar) gratis geld lenen (de rente is zelfs al een aantal keer negatief geweest), waarom halen we dat gat van 10 miljard dan niet even op op de kapitaalmarkt dacht ik zo? Geld lenen kost immers, in dit geval en in tegenstelling tot bij de reclames van Frisia Financieringen , geen geld.
Het antwoord hierop is eenvoudig; het zou namelijk de geloofwaardigheid van de Nederlandse overheid plus ook de geloofwaardigheid van het geld aantasten. En dit zal leiden tot een forse inflatie. Daarbovenop komt het gevaar dat als je er eenmaal aan begint het tot een verslaving kan leiden, net als met drugs. Na een (geld)injectie krijg je misschien trek in een nieuwe spuit, en vervolgens nog weer één.

Maar wat is ook alweer inflatie?
Hmm inflatie; dat is toch dat alles duurder wordt? Dit is de bekende veronderstelling rechtstreeks uitgesproken uit de volksmond. Maar de prijsstijgingen komen juist doordat het geld minder waard wordt; (soms is er weliswaar ook een andere reden, wanneer er bijvoorbeeld spanningen zijn op de oliemarkt wat de prijs van bijvoorbeeld benzine opdrijft.)

De doelstelling van de ECB is om die inflatie dichtbij en het liefst net onder de 2% te houden. Dat is een mooie doelstelling die gewoon op te zoeken is in hun mandaat en grondbeginselen. Maar waarom is dit eigenlijk het geval? Vanwaar die 2 %?
Als de inflatie te hoog zou worden dan ontwricht dit de samenleving op een dermate wijze die schadelijk is voor de economie. Door grote prijschommelingen kunnen bedrijven en consumenten geen gerichte investeringen doen. En de uitkeringen en lonen moeten ook steeds ongeveer gelijk met het inflatieniveau worden opgehoogd.
Aan de andere kant moet de inflatie ook weer niet te laag uitvallen. Want het gevaarlijke zusje van inflatie is deflatie. Als de inflatie onder 0% komt is er sprake van deflatie, oftewel het geld wordt juist meer waard !! Hierdoor zullen consumenten aankopen gaan uitstellen omdat producten immers in de toekomst goedkoper zullen zijn. Als je verder redeneert langs de consumptie- en productieketen dan kom je erop uit dat deflatie een enorm zandstrooiend effect heeft in de economie-motor.
Het bekendste voorbeeld van deflatie is Japan waar het land al zo'n 20 jaar mee kampt. De overheidsschuld van Japan is weliswaar gigantisch,omdat de overheid daar al 20 jaar de economie aan de gang probeert te krijgen en uit de genoemde deflatiespiraal, maar daartegenover staat dat de Japanners al 20 jaar sparen waardoor de spaartegoeden naast de schulden ook heel groot zijn. De Japanse yen is internationaal ook heel duur dus wellicht begrijpt u nu waarom de Japanse toeristen dure tasjes kopen in luxe ketens.

Dan nu het fenomeen hyperinflatie. Bekende historische voorbeelden hiervan zijn het Duitse hyperinflatiedrama uit de jaren 20 en hét bekendste voorbeeld van het heden is die van Zimbabwe. Ik zal hier aangeven wat de voorwaarden zijn voor het feit dat normale monetaire inflatie door kan schieten naar erg hoge en/of zelfs hyperinflatie.

Een steeds terugkerend patroon hierbij is dat buitenlandse investeerders een land de rug toekeren. Hierdoor is de overheid genoodzaakt zich te wenden tot de eigen centrale bank voor het herfinancieren van de eigen schulden. De laatste stap betreft dat de burgers het vertrouwen in het geld verliezen waardoor het papiergeld eigenlijk letterlijk slechts de materiële waarde van het papier zelf krijgt.
Het Duitse bekende voorbeeld is dat er een Duitse student in een café een kop koffie bestelde, en toen hij later er nog een wilde bestellen was het kopje koffie al 50 % duurder geworden. Had hij er maar gelijk twee moeten bestellen, was de redenering.
Over de situatie in Zimbabwe lezen we in de berichtgeving op internet wanneer de centrale bank weer een nieuw briefje in de markt gooit. Ik geloof dat ze de laatste keer maar een aantal nullen hadden geschrapt bij het uitgeven van een nieuw stuk waardeloos papiergeld.

Tot slot een land dat momenteel ernstig in de economische problemen zit is Hongarije. Het land, dat tot voor kort nog een economische bloeiperiode kende, zoekt nu angstig hulp bij de EU en bij het IMF. Echter willen deze partijen eerst dat Hongarije de onafhankelijkheid van de centrale bank garandeert voordat er hulp over de brug komt. De Hongaarse forint daalt inmiddels al fors ten opzichte van de Euro en de prijzen worden daar dagelijks al aangepast. Met andere woorden; hyperinflatie is zeker geen historisch en mythisch verhaal en kan altijd en overal optreden..........

De vooruitblik naar 2012 Deel III ; Centrale banken, goud/zilver/olie

Beste lezers; Allereerst wens ik u allen een gezond en vooral een gelukkig nieuw jaar. Ondanks dat het eigenlijk al 2012 is, schrijf ik toch nog deze laatste vooruitblik van 2012 en ditmaal behandel ik de centrale banken, de olie, het goud en het zilver.

Waarom ik juist deze dingen behandel is eenvoudig te verklaren; deze onderwerpen zijn erg afhankelijk en/of hebben grote invloed op elkaar.

Het algemene nieuws begint dit jaar met een cynische understatement uitermate positief. Iran houdt momenteel allerlei aangekondigde oefeningen waarmee direct in het nieuwe jaar de provocaties worden voortgezet; er worden lange afstandsraketten getest die in staat moeten zijn om Amerikaanse doelen en/of Israël te bereiken. En daarnaast is Iran bezig met een marine oefening vlakbij de straat van Hormuz mogelijk met als doel deze belangrijke zeestraat af te sluiten, waarmee recent al eerder werd gedreigd door de Iraanse autoriteiten.

Onlosmakend verbonden met deze acties op geopolitiek niveau is de ontwikkeling van de olieprijs. Deze zal hetzij bij een afsluiting van de zeestraat van Hormuz dan wel met een algehele oorlog tussen de VS en Iran enorm gaan oplopen. De prijs schommelt nu nog zo rond de 100 dollar per vat maar zal minimaal naar de 150$ oplopen en wellicht zelfs naar de door Iran eerder gedreigde prijs van 250$. Dat is de 'prijs' die het Westen moet betalen voor het aangaan van een oorlog met Iran; namelijk een oliecrisis, die ongetwijfeld een nog diepere recessie tot gevolg zal hebben.

De recessie waar we momenteel al in zitten zal dit jaar ongetwijfeld verder worden bestreden door de belangrijkste centrale banken in de wereld. De ECB heeft bij de laatste twee rentebesluiten de rente verlaagd van 1,5% naar 1 %, maar ik betwijfel of de 1% bodem die door Trichet werd aangehouden ook bij Draghi zal gelden. Evenals bij de FED zal er geld worden bijgedrukt enerzijds op het moment dat er dreiging is van deflatie en anderzijds om de economie verder te stimuleren.Overheden zijn immers blut en de enige plek waar ze kunnen kunnen aankloppen is bij de centrale bank. Zie hiervoor de dagelijkse berichten dat banken miljarden euro's bij de ECB stallen i.p.v staatsobligaties kopen.

Dan het goud. De goudprijs topte halverwege op 1920 dollar en ging na een correctie het jaar uit op 1560 dollar.(overigens is de europrijs van goud simpel te berekenen door de dollarkoers van goud te delen door de euro-dollarkoers). 

Iedereen zegt nu meteen dat goud over zijn hoogtepunt heen is, maar de goudprijs stijgt over de lange termijn gekeken nu al 11 jaar op rij en de stijgende trend is nog altijd intact. 

Maar ik wilde een ander en meer onbekend verband aankaarten van goud, namelijk die van goud met de negatieve reeële rente. Dit is wellicht een moeilijke term die ik nader zal toelichten om het te verduidelijken. 

De negatieve rente houdt in dat de rente die je ontvangt voor je spaargeld negatief is als je de inflatie er vanaf trekt. De inflatie in de Eurozone bedraagt nu zo'n 3% en dat is hoger dan de 2 à 2,5% rente die men krijgt op de spaarrekening. Weggegooid geld dus zou je zeggen! Met andere woorden is het aan te raden om wat anders met je geld te doen, bijvoorbeeld nu in de januari-uitverkoop flink te gaan shoppen.

Maar wat het meest opvalt in bijgevoegde afbeelding is dat de goudprijs explodeerde in de jaren 70, toen er óók sprake was van negatieve rente. En zoals eerder gezegd over het monetair beleid is nu niet te verwachten dat de huidige periode zal eindigen.

Als je er ook logisch en een beetje filosofisch over nadenkt klopt het ook; de rente is als het ware het prijskaartje van geld en het geld wordt nu dus snel minder waard ten opzichte van alles wat vast of tastbaar is, bijvoorbeeld het goud.

Tot slot dan nog een prijsvoorspelling voor eind 2012 voor goud; de echte 'goldbugs' spreken over wellicht 3000$ voor een ounce goud iets wat naar mijn idee ook te verklaren is door een olieprijsexplosie. Goud wordt immers als inflatiehedge gezien waardoor de prijs van olie en goud vaak met elkaar samen bewegen. 

Ikzelf hou het bescheiden op 2200 à 2300 dollar per troy ounce.

Tot slot nog het kleine broertje van goud, ook wel a Poor Man's Gold genoemd; zilver. Zilver is veel volatieler in de bewegingen omdat het enerzijds een veel kleinere markt is en daarnaast voor de helft wordt gebruikt in de industrie waardoor recessieberichten er bij zilver nogal inhakken. 

Echter, ondanks een kleine daling in 2011, verwacht ik dat zilver meer zal stijgen dan de goudprijs. Immers wordt goud een beetje aan de dure kant en zoals gezegd zijn de prijsschommelingen een stuk groter. Een nieuw all time high voor zilver moet nog worden genoteerd (!!) (goud boekt al jaren record na record), iets wat ik overigens niet verwacht voor het zilver komend jaar, maar 40+ dollar zit ongetwijfeld weer in het vat. 

Tot zover.....  Lees ook  Deel I   &    Deel II